【格兰沃】千亿国家基金撬动集成电路产业

22日晚，长电科技(行情,问诊)和中芯国际相继发布公告，长电科技、芯电上海（中芯国际子公司）、国家集成电路基金将组成财团联合收购世界排名前列的半导体封装测试公司星科金朋。这标志着国家集成电路基金首批投资正式落地，亦初步显露了这个千亿基金的些许投资逻辑。
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  凑巧的是，当日，在张江集成电路企业领导沙龙上，作为“国家产业基金”管理者，华芯投资战略部总经理周玮对该基金的募资及投资思路做了详细披露。据称，这个旨在扶持中国集成电路产业的国家基金，有望在未来10年为该产业撬动5万亿投资。
  自从6月份《国家集成电路产业发展推进纲要》（下称《纲要》）提出成立专项国家产业基金，仅仅2个月，国开金融、中国烟草、华芯投资等8家机构就完成了这一基金公司的组建，基金一期融资目标为1200亿元。
  华芯投资战略部总经理周玮在22日举行的沙龙上透露，国家集成电路产业基金首期有望募资超过1300亿元。
  据周玮介绍，国家集成电路产业基金分为普通股和优先股两部分，一期的普通股募资已于12月16日完成，募资987.2亿元；优先股的发行额初定为400亿元，考虑到发行对象是金融保险等客户的背景，该部分计划于2015年4月完成，目前条款还在谈判中。
  据悉，目前已经有七家资本方要增资国家基金，包括赛伯乐资本、武汉经发投、中国联通(行情,问诊)、中国电信、中国电子、大唐电信(行情,问诊)。
  对于基金的管理和退出机制，周玮也进行了详细的说明，“完全采用市场化运作机制”，周玮表示这是原则，基金管理采用三权分立的委托管理方式，基金所有权、管理权和托管权分离；国家集成电路产业投资基金股份有限公司拥有所有权，华芯投资管理有限责任公司对基金行使管理权，国家开发银行受托管理基金。
  谁将成为基金的受益者？这是该基金成立以来最受业界关注的问题。
  此前媒体报道称，“基金重点投资芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业”。对此，周玮表示，“国家产业基金的60%投向集成电路制造业，兼顾全产业链发展。”
  谈及具体投资思路，周玮表示，将重点布局北京、上海、江苏、武汉、深圳等集成电路产业发达地区；依托骨干龙头企业，重点投向制造、兼顾其他环节；充分利用信贷、财税、基金的力量，形成政策合力。 “主要采用私募股权、基金投资、夹层投资、公开市场投资；除特殊情况，不做风险投资和天使投资；投资时也不谋求成为被投企业的最大股东”。“国家产业基金不谋求控股，主要履行辅助业务。”周玮强调。
  而对于投资者和公司都非常关注的基金退出机制和时机，周玮表示主要采用“回购、兼并收购、公开上市”的方式；基金存续期为15年，自2014年至2029年，前五年为密集投资期，中间5年为回收期，最后5年为基金展期。
  值得注意的是，此次国家产业基金联手上市公司长电科技和中芯国际去海外并购行业优势企业，折射出该行业并购热潮方兴未艾。在此之前，紫光集团相继收购了展讯与锐迪科，中国电子产业集团携手浦东科投并购了澜起科技。